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金融机构可以和什么样的企业“做朋友”

发表时间:2016-06-12 10:02 编辑:浮萍萍 告诉小伙伴:
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当前实体经济正处于产业结构调整、去库存、供给改革阶段,加之近期债市风险频发的现象,由于担心“踩雷”,金融机构面对实业企业的融资需求往往抱着一种复杂情绪,并非不想,实则不敢。作为金融机构,除了看行业研究报告和公司财务数据,在融资项目尽职调查中有以下几点可作参照。

     提到金融服务实体经济,真是一个让金融人士又爱又恨的话题。实业企业,尤其是民营企业在融资的角度先天就有几个劣势。他们大多既缺少易于估值、易于处置的抵押物,又缺少强有力的担保支持。而当前实体经济正处于产业结构调整、去库存、供给改革阶段,加之近期债市风险频发的现象,由于担心“踩雷”,金融机构面对实业企业的融资需求往往抱着一种复杂情绪,并非不想,实则不敢。作为金融机构,除了看行业研究报告和公司财务数据,在融资项目尽职调查中有以下几点可作参照。

     一、条理清晰的商业逻辑

     商业逻辑四个字看似笼统,实则是企业安生立命、生存发展的指导性因素。这一点在尽调过程中往往可由企业高管或实际控制人来阐述,听完这一段大概就能了解到该公司的风格大概是个什么基调。有见过高管大谈理想和愿景的,也见过不少实际控制人畅谈情怀的,很显然这些对于企业的偿债能力并没有什么帮助。

     过往曾经总结过一些失败的案例,拖垮企业的众多原因中出现频率较高的一条可以总结为“盲目跟风”:比如见到房地产市场火爆,毛利较高,一窝蜂参与拿地开发,终资金链断裂工程烂尾;了解到生产太阳能发电组件技术壁垒低,享受政策支持,又“大跃进”式地涌入,终以库存积压产能过剩收场等等。相对正面的案例是一家上市公司,该公司的境内外并购业务开展得非常活跃并且高调,收医院、收养老服务机构、收百货公司、收玩具店等等,忙得不亦乐乎。但是表面看似松散的并购行为实则无不是围绕“大健康、大消费、大金融”的板块脉络布局,依托自身原有的实业基础,看准时机,精确入手。结合外部商业环境判断,如果一家企业知道自己在做什么,并且能够将来龙去脉表述得条理清晰、结构明了,没有明显的逻辑漏洞,这样的企业至少我们可以做朋友。

     二、高效的组织执行力

     其次需要关注的是操作层面的效率,即企业的执行力。操作层面的有效性相对而言更加容易从财务数据中量化体现。金融机构毕竟不是天使投资人,还是得靠结果导向,看数据说话。关于执行力另外的一个切入点是,可以核查企业运作的具体项目的预设时间节点、费用预算是否与实际完成情况基本相符。形式可以多样化,可以通过访谈,也可以通过现场核实。诚然,一个项目的运作从开始到圆满结束需要天时、地利、人和,然而如果实际完成情况与预期基本相符,至少可以说明以下几点:第一,企业在运作项目之前对内部外部的调研功课做得基本到位;第二,企业对自身能力的预判没有太大偏差;第三,企业从管理层到执行层的组织架构基本是稳定有效的,内部自上而下的运作没有太多摩擦成本。

     这方面比较的案例是万达模式,尽管近年来零售业业绩受到电商冲击,加之盲目扩张,使得万达逐渐走下神坛,然而“万达执行力管理模式”仍然被奉为经典。从金融机构的视角来看,具有较强执行力的企业的管理是更有法度的,合作更讲信用。即使天有不测风云,也更有可能尽快调头避免倾覆。

     三、可持续发展的人员生态环境

     在尽调时可以问客户:您在咱公司多少年啦?回答说“这些年刚加入”的往往是职业经理人,回答说“在公司老多年了”然后巴拉巴拉停不下来的自然是老员工。前者是新鲜血液,后者是中流砥柱,两者都不可或缺。对于前者,可以在不经意在问起他过往的经历背景,一个企业可以吸引怎样层次的人才反映了它的格局、气度以及眼光;对于后者,可以听他八一八公司的福利、待遇。世界上没有无缘无故的爱,在如今浮躁的社会环境下,一个企业能够有一批稳定服务了多年的中流砥柱,又能吸引一些新锐加入,这说明企业的人员生态环境是稳定运转的。

     近有部很火的电视剧《欢乐颂》中有樊胜美评价关关的一句话——她说,像他们这种家庭出身的孩子,走路做事都是有章法的。这句话同样适用于企业,从一个靠谱的企业出来的员工待人处事都是有章法的,而这个章法会体现在方方面面的细节里。比如是否守时,是否实现承诺,业务是否精专等等。唯有靠谱的员工才能支撑一个靠谱的企业,对于金融机构而言,唯求靠谱的实体企业才可以“做朋友”。

     “靠谱”两字让我联想到了汤老师的一句话——铁板钉钢钉。这句话说的就是学术研究一定要扎实,只有扎实的基础才能赢得众多学员“靠谱”的评价。汤老师一直强调的(1+1%)365=37.78更是从另一个层面很好地诠释了“靠谱”两个字。金程教育依托十几年扎实靠谱的教育培训经验,为国内众多知名的金融企业培养了一届又一届的高端金融人才,同时我们在学员中也赢得了良好的口碑。接下来要开展的国泰君安的CFA培训更加充分说明了金程教育凭借靠谱的专业学术水平成为了金融机构的“好朋友”,相信以后我们也会有越来越多的“好朋友”。

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